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Economia & Finanzas INVESTIGACIÓN ESPECIAL

SUBASTAN CETES 2021



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Fecha: 26/01/2021 Por: Lic. Alberto González Káram

• Primera subasta de Certificados de la Tesorería de la Federación (CETES) por 25 mil millones de pesos de valores gubernamentales bajo Sistema de Regulación Monetaria 

 

• Aplicaciones de Robert Wilson Premio Nobel de Economía 2020, Profesor en Stanford de tres Premios Nobel de Economía: Alvin E. Roth, Bengt R. Holmström y Paul Milgrom 

 

La primera subasta de Certificados de la Tesorería de la Federación (CETES) a través del Sistema de Regulación Monetaria que participarán los postores ganadores por un monto total de 25 mil millones de pesos a valor nominal, serán asignados a un plazo mínimo de 182 días y máximo de 616 días, se orienta a demostrar la amplia confianza de los inversionistas bursátiles nacionales e internacionales en la actual administración pública federal y comprobar la correcta, adecuada y oportuna aplicación de las aportaciones del Premio Nobel de Economía 2020. 

 

Los Certificados de la Tesorería de la Federación (CETES) con la Clave de Emisión BI210729 a un plazo mínimo de 182 días ocuparan la primera posición de la convocatoria, la Clave de Emisión BI210923 a un plazo de 238 días se ubica en la segunda posición, la Clave de Emisión BI2120113 a un plazo de 350 días ocupa el tercer lugar y los correspondientes a la Clave de Emisión BI221006 se ubica en el cuarto lugar con un plazo máximo de 616 días.  

 

Es importante destacar que por primera vez en 43 años se tiene la prospectiva de obtener los máximos niveles de sobreofertas por parte de los postores en los cuatro plazos que contiene la primera subasta de Certificados de la Tesorería de la Federación (CETES) en 2021, esperando superar los máximos históricos de los instrumentos bursátiles más antiguos emitidos por el Gobierno Federal que datan desde enero de 1978 y se convertirán en la principal fuente de financiamiento gubernamental de la actual administración federal para el desarrollo del mercado de dinero mexicano en 2021-2022. 

 

Los títulos bursátiles pertenecen a la familia de los bonos cupón cero que se comercializan a una tasa de descuento por debajo de su valor nominal, sin devengar intereses en el transcurso de su plazo de colocación y liquidan su valor nominal en la fecha de vencimiento. 

 

Las colocaciones en el mercado primario de los Certificados de la Tesorería de la Federación (CETES) se realizarán mediante subasta a celebrar el próximo 27 de enero, en la cual los postores ofrecerán su monto máximo por encima de la asignación máxima de valores gubernamentales por 25 mil millones de pesos, siendo los principales participantes las instituciones de crédito, casas de bolsa, sociedades de inversión y sociedades de inversión especializadas de fondos para el retiro. 

 

Los postores ganadores contarán con su asignación en la fecha de colocación prevista para el 28 de enero del 2021, cuyos tenedores podrán colocar los títulos gubernamentales en el mercado secundario, mediante operaciones de compra-venta en directo y reporto, préstamo de valores y utilizar como activo subyacente en los mercados de instrumentos bursátiles derivados a futuros y opciones. 

 

Las compra-ventas en directo de estos títulos se podrán realizar ya sea cotizando su precio, tasa de descuento o tasa de rendimiento, cuya convención actual del mercado es cotizarlos a través de su tasa de rendimiento mediante la utilización de la metodología para calcular el precio de los Certificados de la Tesorería de la Federación (CETES) y convertir una tasa de rendimiento a una tasa de descuento y viceversa. 

 

La prospectiva de alcanzar una exitosa subasta de valores gubernamentales y demostrar una mayor confianza de los inversionistas bursátiles en la actual administración pública federal, será resultado de la comprobación correcta, adecuada y oportuna de la aplicación de las aportaciones de Robert Wilson Premio Nobel de Economía 2020, Doctor Honoris Causa en Economía de la Escuela Noruega de Economía y Administración Empresarial, ampliamente conocido por sus investigaciones sobre el diseño de los mercados y organización industrial de la economía, siendo experto en la teoría del juego y sus aplicaciones, colaborador importante para el diseño de subastas y estrategias de licitación competitiva, siendo profesor en la Universidad de Stanford de los siguientes tres Premios Nobel de Economía: Alvin E. Roth, Bengt R. Holmström y Paul Milgrom. 

 

El Manual de Wilson The Theory of the Syndicates de 1968, influyó en diversas generaciones de estudiantes de Economía, Finanzas y Contabilidad, mismo que contiene las condiciones de actuación de un grupo de individuos al tomar decisiones y asumir riesgos de participación de una manera llamada eficiencia de Pareto. 

 

Wilson es autor de aproximadamente cien artículos en libros y revistas profesionales y ha sido editor de varias revistas, incluyendo su libro Nonlinear Pricing de 1993, convirtiéndose en un análisis enciclopédico del diseño de las tasas y los aranceles, obteniendo el Premio Leo Melamed en 1995 y Premio Bienal de la Universidad de Chicago para estudios empresariales. 

 

Alvin E. Roth ganador del Premio Nobel de Economía 2012, en reconocimiento a sus aportaciones y contribuciones en el diseño de mercados en función de la teoría de asignaciones estables entre oferta y demanda. 

 

Bengt R. Holmström ganador del Premio Nobel de Economía 2016, por sus contribuciones a la teoría de contratos al demostrar y comprobar el comportamiento de una de las partes contractuales no puede ser observado por la otra. En particular, analiza cómo el pago especificado en un contrato tendría que depender de resultados observables que sean informativos sobre el comportamiento. 

 

La Academia Sueca de Ciencias otorgó el pasado 10 de diciembre la Medalla de Honor a los ganadores del Premio Nobel de Economía 2020 para los Economistas estadounidenses Paul Milgrom y Robert Wilson de la Universidad de Stanford, por sus aportaciones y contribuciones a la ciencia económica al mejorar la teoría de las subastas e inventar nuevos formatos de subasta en beneficio de vendedores, compradores y contribuyentes de todo el mundo. 

 

Paul Milgrom de 72 años formuló una teoría general sobre las subastas que muestran la generación de precios más altos cuando los compradores obtienen información sobre los valores estimados de unos y otros durante la subasta. 

 

Robert Wilson de 83 años logró demostrar que los participantes racionales en una subasta tienden a hacer una oferta inferior a la situación óptima por miedo a pagar en exceso. 

 

La estabilidad de las finanzas públicas y del sistema financiero para generar condiciones favorables en la reactivación económica y social se realiza sin aumentar ni crear nuevos impuestos, cero endeudamientos externos, incremento de la base de contribuyentes de abajo hacia arriba, reducción de gastos innecesarios, minimización de los precios de los bienes públicos, estricta austeridad del gobierno federal, subastas exitosas y creciente superávit que permitieron la adquisición de vacunas del Plan Nacional de Vacunación contra el Virus SARS-CoV-2 para su aplicación inmediata en forma universal, completamente gratuita y voluntaria a la totalidad de 127 millones 575 mil 529 mexicanos, motivando la reunión virtual bilateral con Su Majestad la Reina Máxima de los Países Bajos en su calidad de Asesora Especial del Secretario General de las Naciones Unidas sobre Inclusión Financiera para el Desarrollo (UNSGSA), con el fin de fortalecer la cooperación para identificar acciones para lograr una mayor inclusión financiera y siendo reconocido México para continuar presidiendo la Junta de Gobernadores del Banco Mundial (BM) y Fondo Monetario Internacional (FMI) integrado por los 189 países miembros en 2021. 

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